Всем известно, что хорошее вино с годами становится только лучше и потому его цена закономерно растёт. Вот и получается ситуация когда настоящая цена товара заведомо ниже его цены в будущем. Одно из главных отличий между фьючерсами и акциями — за фьючерсы не нужно платить. При заключении сделки на вашем счете блокируется залог, который называется гарантийным обеспечением (ГО). Обычно эта сумма составляет 10–40% от стоимости контракта. Опцион — это договор, согласно которому покупатель опциона получает право купить или продать какой-то актив в определенный срок по заранее оговоренной цене.

Тогда трейдер приобретает актив на средства брокера, затем продает его по повышенной цене и получает разницу в качестве дохода. Заработать на контанго можно даже при использовании кредитного плеча. Однако такие сделки несут повышенный риск и подходят для опытных трейдеров. Как известно, курс рубля очень чувствителен к изменению цены на нефть.

Контанго и бэквордация

Регулирование добычи «черного золота» осуществляется ОПЕК. После сокращения запасов котировки идут вверх, что часто приводит к бэквордации. Теперь разбираемся, в чем выгода покупателя от ситуации контанго. Прежде всего, разберем взаимосвязь между контанго фьючерса https://www.forexindikator.net/indeks-denezhnyx-potokov/ и акциями. Но прогнозы могут и не сбыться по причине неурожая, переноса даты собрания, банкротства компании, задержки выпуска новой продукции и других непредвиденных обстоятельств. Поэтому заработок на фьючерсах с бэквордацией – это своего рода лотерея.

Краудфандинговые платформы (например, Kickstarter, Indiegogo) — это онлайн-площадки, где люди могут собирать деньги на свои проекты и идеи от широкой аудитории. Расчет вариационной маржи происходит автоматически и отражается в специальной графе торгового терминала.

Для чего инвестору отслеживать кривую фьючерсов

В качестве примера суперконтанго можно привести ситуацию с ценами на нефтяные контракты, возникшую весной 2020 года. С началом общемирового локдауна спрос на «черное золото» сильно упал, поскольку количество перевозок значительно сократилось. Остается последнее понятие «Бэквордация», уже не трудно догадаться, когда рынок находится в этом состоянии. В состоянии «бэквордация» или «бэквардейшн» рынок находится, когда мы имеем положительный базис.

Базис – это разница между рыночной ценой базисного актива и ценой фьючерса. Ещё один пример, это фьючерс USDJPY (американский доллар к японской йене). Здесь ситуация обратная той, которую мы описывали в примере с парой USDRUB. Процентная ставка в Японии значительно ниже процентной ставки в США, что обуславливает цену фьючерса USDJPY ниже спотовой цены USDJPY на валютном рынке.

Контанго и бэквордация – что это, примеры

Если же дальний контракт торгуется дешевле ближних (т.е. кривая фьючерсов инвертирована), то это – бэквордация. Поставочный фьючерс предполагает, что к дате истечения контракта (дата экспирации) продавец продаст базовый актив, а покупатель — выкупит его. Базовым активом поставочного фьючерса являются акции и облигации. Фьючерс — это контракт, согласно которому продавец обязуется поставить покупателю базовый актив по оговоренной цене и в определенный срок, а тот обязан выкупить предмет сделки. Представьте, что вы хотите купить машину через полгода, однако с ценами может случиться все что угодно, а вы не хотите полагаться на волю случая.

• В этот период инвестор мог купить акции экстремально подешевевших нефтяных компаний и заработать впоследствии на их удорожании.
• В итоге выходит такая картина и такое уравнение аппроксимиющей линии.
• Ситуация, когда контракт с более поздней датой исполнения торгуется дороже фьючерса с более ранней датой экспирации, называется контанго.
• Суперконтанго периодически происходит на нефтяном рынке.

Другая сторона принимает короткую позицию и обязуется продать актив в ту же дату за ту же цену. Контрагенты по сделке обязуются на определенную дату в будущем (указанную в спецификации фьючерса) купить или продать (возможно поставить) базовый актив по цене сделки. Поставка осуществляется в основном, если фьючерс на акции, а так, в большинстве своем, фьючерсы расчетные, т.е. Например, цена пшеницы составляет 140 долларов за тонну, а цена ближайшего фьючерсного контракта составляет 150 долларов за тонну. В данной ситуации можно услышать выражение «10 долларов ниже фьючерса». В обратной ситуации, когда рыночная цена 150, а цена фьючерса 140, базис будет равен 10 – «10 долларов выше фьючерса».

На русском языке можно использовать термин «разница в цене на разных площадках при межплощадочном арбитраже фьючерсов»

Чем ближе срок истечения контракта тем выше становится на него цена по отношению к прошлым периодам (при неизменности базового актива). Характерна для контрактов на скоропортящиеся товары, а также в случае поставочных контрактов. Когда базис позитивный, тогда рынок находится в состоянии контанго. Чтобы торговать в условиях позитивного базиса, хранитель заключает арбитражную сделку. Он занимает доллары США, покупает золото на спотовом рынке и одновременно продает контракты по фьючерсам на золото. Прибыль (в годовом исчислении) по этой сделке является базисом.

• Когда стоимость актива на данный момент выше цены фьючерса – это бэквордация.
• Кто-то покупает фьючерсы на золото, а вы предоставляете ему услугу хранения золота за него пока не истечет срок контракта.
• Кроме того, несмотря на то, что индекс доллара растет, а курс золота падает, – кобазис продолжает снижаться.
• Остается последнее понятие «Бэквордация», уже не трудно догадаться, когда рынок находится в этом состоянии.

Красные линии – это я сам добавил, чтобы примерно было видно ситуацию. Контанго в сочетании с окончанием продаж нефти из стратегических запасов правительства США привело к снижению экспорта сырой нефти из США в январе примерно на 500 тыс. Баррелей в сутки по сравнению с декабрьскими уровнями, отмечают в FGE. Мы уже приводили пример с валютной парой Доллар/Рубль, когда трейдер предполагает, что курс американской валюты будет расти по отношению к рублю. Эти ожидания основаны на экономических прогнозах и данных фундаментального анализа.

Дело в том, что некоторые товары имеют свойство портиться, их нужно где-то хранить, транспортировать, что влечет совершенно ненужные на текущий момент издержки. Гораздо выгоднее приобрести товар в то время, когда он будет приносить прибыль, а не лежать на складе мертвым грузом. Вариационная маржа по фьючерсам — это сумма средств, которая зачисляется на счет в виде промежуточной, не зафиксированной прибыли, или списывается с него в виде промежуточного убытка.

· Нефть Urals

Если же фьючерс будет приобретаться после даты отсечки, он будет стоить дешевле. Рыночная ситуация контанго характеризуется тем, что спрос на актив падает при неизменном или увеличенном предложении. При очень сильном или резком падении спроса возникает суперконтанго.